私募基金月度观察丨2024年3月
我国经济正处于产业转型升级与高质量发展的关键时期，而作为现代经济体系的重要组成部分，资本市场在服务高质量发展中的作用不可或缺。第一财经联合招商证券推出“私募基金月度观察”，通过对私募基金管理人群体的持续调研，感知资本市场的阴晴冷暖与高质量发展脉络。正文：在管理层对金融衍生品加强监管的背景下，被访管理人普遍看好3月市场表现，第一财经3月“私募基金管理人信心指数”为55.19，高于荣枯线，较2月份提升4.41个百分点。多数管理人认为宏观及行业政策是影响市场走势的重要因素。01 招商私募市场指数02 私募基金各策略指数近期表现春节前后，随着监管层采取一系列措施，市场流动性风险得到了缓解。在相关ETF与北向资金推动下，市场开始整体反弹。在大盘反弹、5年期LPR下调等一系列利好因素的带动下，股票类策略指数净值得到了一定程度修复。二月股票市场反弹，股票类策略指数当月上涨5.1%，净值相较前一月得到一定程度修复。但市场中性策略反弹幅度有限，当月该策略指数最终收跌2.4%。二月商品市场整体偏横盘调整，CTA策略指数全月仅录得0.2%正收益。03 私募基金管理人信心预测2024年3月份私募基金管理人信心指数为55.19，高于荣枯线。在众多利好政策加持下，市场风险偏好明显改善，金融衍生品的风险已经基本释放，投资者信心有所修复。有64%的管理人看好3月市场表现，约七成受访管理人目前持仓在50%-70%左右。04 重点私募基金策略展望图灵私募基金管理（海南）有限公司创始人、投资总监 王亚民：近期监管层面加大了政策出台力度，增加与市场沟通的频率，有助于提振市场信心。市场经历底部反弹后，估值修复明显，但长债收益率仍进一步下行。在高波动、风格持续切换的市场状态下，建议采取平衡配置思路，避免追逐短期风格。上海德贝私募基金有限公司合伙人 张旭铭：2月，随着市场出清的阶段性完成，之前压制市场的筹码因素将会大幅度缓解。最近市场大幅反弹并呈现普涨格局，也印证了市场在快速出清后有巨大的仓位回补需求。量化模型的超额修复速度较快，流动性等危机也得到很大缓解，策略表现恢复正常。量派投资创始人、CEO、投研模块负责人 孙林当下相关风险因素陆续出清，市场正逐渐回归理性态势。一方面，节前市场非理性情绪已得到较大释放，扰动市场的风险也正逐步缓解，极端行情复现概率较小；另一方面，春节前后利好政策频出，市场将逐渐回归常态，量化产品表现依然值得期待。
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